中國互聯(lián)網(wǎng)公司炙手可熱的標的即將落袋。
北京時間7月27日晚間，搜狗公司宣布，其董事會已收到騰訊的初步非約束性提案。這份提案的內(nèi)容是，騰訊擬以每普通股或每美國存托股份（ADS）9美元的價格，以現(xiàn)金收購所有尚未被騰訊及其附屬公司所持有的股份。騰訊目前是搜狗最大股東，也就是說，一旦交易完成，搜狗將從美股退市，并成為騰訊的全資子公司。
隨后，搜狗首席執(zhí)行官王小川在朋友圈中表示，接下來會對相關事宜進行認真的討論和衡量，讓搜狗能夠持續(xù)為用戶創(chuàng)造更大的價值。搜狗還稱，公司董事會將組成由獨立董事組成的專門委員會，來審議該收購建議。
受此消息影響，搜狗美股28日開盤后股票暴漲超過45%，開盤價為8.39美元/股，報收8.51美元/股，當日漲幅為48%。
過去一年，中國互聯(lián)網(wǎng)頭部玩家普遍開始重新布局搜索引擎業(yè)務，而上一次格局紛爭是谷歌的退出。一位受訪行業(yè)專家告訴新京報貝殼財經(jīng)記者，搜索引擎是包括人工智能在內(nèi)很多未來技術的基礎層，而就算受移動化的影響，搜索引擎本身作為入口的價值在收縮，但其基礎價值仍然巨大，是巨頭不可缺少的一塊版圖。
搜狗 選擇騰訊或是最好的結果
7月28日美股收盤，搜狗收盤價為每股8.51美元，當日漲幅為48%。這是資本市場給出的最直觀的回答。搜狗能夠與騰訊在一起，王小川無疑是背后最大的推手。
早在2003年，張朝陽曾給王小川布置任務，為搜狐開發(fā)搜索引擎。此后五年時間，王小川找到了通過輸入法導入瀏覽器，再通過瀏覽器帶動搜索流量的模式。2008年，王小川被告知張朝陽不再負責搜索。直到2010年，谷歌搜索業(yè)務退出中國市場，王小川認為機會來了。
不過，急需投資的搜狗，在與周鴻祎的360和馬云的阿里相繼接洽后，搜狐拆分、阿里注資，2010年8月，獨立新公司成立。然而，合資兩年后，王小川即通過內(nèi)部郵件宣布，搜狗回購了阿里巴巴所持有的10%股份。
彼時，中國搜索引擎市場百度、360和搜狗三分天下。
一時間，360、百度以及騰訊都曾想要競購搜狗。原本360是最有望拿下這筆交易。2010年10月，金山、百度、騰訊等公司聯(lián)合發(fā)布反對360不正當競爭的聲明。一周后，3Q大戰(zhàn)爆發(fā)，張朝陽表態(tài)支持360。
不過，搜狗最終選擇了騰訊注資，主要原因是，相比360的方案，騰訊的方案更能確保搜狗的獨立性。
騰訊入股后，搜狗開始啟用全新的標識，推出手機搜索應用，又與微軟、知乎和騰訊合作，相繼推出明醫(yī)搜索、學術搜索、海外搜索等垂直搜索功能。2014年，搜狗首次實行全年盈利，凈利潤為3300萬美元。
2017年7月底，搜狐公司宣布搜狗以秘密方式提交IPO注冊。此時搜狗上半年營收總額為3.73億美元。王小川在全員內(nèi)部信中稱，“搜索是競爭積累的賽道，搜狗取得了階段性的成功”，搜狗流量和收入增速已連續(xù)26個季度高于競爭對手。
不過，上市后，因為整體資本市場和廣告市場低迷，搜狗股價走低，市值被低估。與此同時，搜狗獲取流量的成本逐年走高，對于人工智能的投入也侵蝕了利潤。2020年第一季度，搜狗營收同比增長2%，但凈虧損從上一年同期的390萬增加至3160萬美元。搜索流量同比16%增長，保持市場第二地位的同時，流量獲取成本也同比增長27%，占總營收超過70%。
此時騰訊出手，一方面可以幫助搜狗降低成本支出，另一方面騰訊的廣告資源則有望帶來新的收入增長點。
騰訊 從入股到收購，加入新一輪搜索競賽
牽手七年后，騰訊或?qū)⒄莆账阉饕嬖捳Z權，而這一次只有一個字“買”。
騰訊早在2006年就曾正式發(fā)布搜索引擎“搜搜”，功能覆蓋網(wǎng)頁、圖片、視頻、電子地圖等搜索。發(fā)展早期，“搜搜”的搜索結果頁面顯示“由谷歌提供”，后轉為由騰訊獨立研發(fā)，成立搜索事業(yè)部。
2010年后，易觀國際數(shù)據(jù)顯示，百度市場份額接近八成。但這一市場也受到頭部互聯(lián)網(wǎng)玩家的覬覦。王小川就曾對媒體表示，搜狗的目標是從百度手上拿到份額。
就在前后腳，2011年11月，阿里巴巴宣布向其成立一年的獨立購物搜索引擎一淘網(wǎng)投資10億元人民幣，周鴻祎也在當月分析師會議上表示360將從垂直搜索領域切入，網(wǎng)易和新浪微博也有相關部署和計劃。
然而，搜搜卻并未如愿成長為騰訊的關鍵業(yè)務。擁有谷歌背景的吳軍曾是負責搜搜業(yè)務的副總裁，他在騰訊一次組織架構大調(diào)整后離職,其曾在離職前內(nèi)部郵件中稱，“搜搜需要境界”。
2013年9月，騰訊宣布以4.48億美元戰(zhàn)略入股搜狗，并將旗下的搜索和QQ輸入法并入搜狗業(yè)務。馬化騰在當時的媒體溝通會上承認搜搜受制于渠道，落后于百度。出讓作為互聯(lián)網(wǎng)入口的搜索引擎被外界視為騰訊實踐全面開放的重要一步。隨后幾年，騰訊表面上對搜索領域未有更大的動作，在微信等業(yè)務模塊進行過一些嘗試。
直到此次搜狗宣布騰訊遞交私有化要約，騰訊也并未對此做更多的說明。與搜狗和搜狐相繼披露信息不同，截至新京報貝殼財經(jīng)記者發(fā)稿時，騰訊尚未發(fā)布公告，也并未對此做出回應。多數(shù)受訪者表示騰訊感到危機。上述行業(yè)專家表示，搜索入口的價值一直都存在，用戶對內(nèi)容的獲取仍有強烈的需求，只不過隨著技術演變，搜索的方式和形態(tài)發(fā)生變化。
新一輪搜索的競爭已經(jīng)出現(xiàn)。2019年，互聯(lián)網(wǎng)新貴字節(jié)跳動宣布打造全新搜索引擎，并且全資收購互動百科。阿里巴巴也在加碼搜索引擎。一方面，支付寶首次將搜索業(yè)務獨立成事業(yè)部，強調(diào)核心流量入口。另一方面，2020年6月，創(chuàng)新事業(yè)群正式成立智能搜索業(yè)務部，夸克搜索開始大規(guī)模推廣?？淇怂阉髂壳暗陌l(fā)展方向是“搜索框+AI工具”，并同步加大對內(nèi)容和服務投入。
可以看到的是，搜索的價值短期是流量，而長期是內(nèi)容和人工智能技術。人口和流量紅利不再時，新技術是競爭的關鍵，人工智能已是搜狗的標簽之一。王小川曾表示，搜狗將以語言為核心，改進人機交互，研發(fā)交互問答式的下一代搜索引擎。
搜狐 獲一次性輸血后再次戰(zhàn)斗
面對第一季度虧損，搜狐另有打算。在宣布業(yè)績報告時，搜狐強調(diào)了去除搜狗的影響后，其凈虧損將從非通用會計準則下的1800萬美元縮窄至800萬美元。
自從張朝陽回歸搜狐日常管理后，財務上縮小虧損就成為其工作的亮點。早在2019年第四季度結束后，搜狐的業(yè)績報告通過復雜的凈利潤披露，包括采用不同的規(guī)則以及剔除第四季度確認的投資減值事項等，凈虧損一步步縮窄。
張朝陽曾表示，非美國通用會計準則更能反映公司的運營狀況。在這個標準下，該公司實現(xiàn)了盈利。旗下兩家子公司，暢游貢獻70%，搜狗貢獻三分之一。但在2020年第一季度，搜狗失守，而這個季度被張朝陽認為是“非常關鍵”。
張朝陽表態(tài)，以后的財報都不再計入搜狗，以圖搜狐公司盡早實現(xiàn)盈利。搜狐預計，扣除搜狗的影響，以及進一步扣除預計確認的預提所得稅影響，第二季度搜狐非美國通用會計準則下，公司的凈利潤區(qū)間為0至1000萬美元。
2020年4月，搜狐另一家控股子公司暢游完成私有化。張朝陽曾對新京報貝殼財經(jīng)記者表示，這有助于集團更方便獲得暢游的收益，而以往只能通過派息的方式。2019年第一季度，暢游就曾在營收下降10%的情況下宣布一次性派息，使得大股東搜狐公司獲得3.37億美元的收入。
因此，對張朝陽和搜狐來說，一旦私有化成功，搜狐所持有的股權將換回約12億美元。這已經(jīng)是搜狐當前市值的2倍。如此充裕的資金，也可以支持張朝陽對搜狐2020年的整體規(guī)劃，即產(chǎn)品的用戶規(guī)模得到成長，每個季度都能實現(xiàn)盈利。
“按照精力分配，今年一季度，狐友、搜狐視頻、搜狐新聞客戶端這三個產(chǎn)品就占據(jù)了我一半以上的時間”，張朝陽告訴媒體，“我沒有想過退休的事情，現(xiàn)在搜狐正回到中心，我也處在戰(zhàn)斗正歡的狀態(tài)”。（梁辰）
（責任編輯：蔡文斌）
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